刘媛媛

  不久前,NBA巨星哈登在我国行活动中,因骑小牛电动车违规被上海交警处分,之后新闻不断发酵,小牛电动也因而曝光度大增。

  或受此事情影响,小牛电动股价曾一度大涨17.60%。哈登事情之前,中信证券曾发布研报看多小牛电动,称公司为“两轮车职业的小米”,首予“增持”评级,目标价为11美元。

  可是,《我国经营报》记者发现,当时小牛电动的股价仅为8.17美元,较去年10月上市之初下滑5.55%。7月22日,小牛电动5.50美元的收盘价更是创下公司上市以来的股价新低。

  小牛电动现在所面临的应战一方面是股价的低迷,另一方面是产品的质疑。一直以来,小牛电动都以“科技”“高端”为卖点,尽管填补了奢华高端电动车商场的空白,却也一起由于缺少中低端产品,难以下沉到三四线城市,商场占有率进步困难。

  针对上述问题,记者致电致函北京牛电科技有限责任公司,到发稿,未获回复。

  股价长时刻“破发”

  相关材料显现,小牛电动建立于2014年,主营锂电两轮电动车,2015年6月发布第一款车型小牛电动N1。2018年10月,公司登陆纳斯达克,发行价为9美元。

  自上市以来,小牛电动的股价一直不温不火,除了本年4月初,由于登上韩国首尔车展,股价一路涨到13.44美元之外,其他大部分时刻根本维持在上市之初的8.65美元之下。

  记者注意到,2019年7月22日,小牛电动的股价更是创下上市以来的新低,收盘价仅5.50美元。

  关于股价的长时刻低迷,小牛电动CEO李彦近来在香港承受外媒采访时表明,股价的跌落取决于各种要素,包含商场状况。“议论股价总是很困难的,从咱们的视点来看,作为一家上市公司,咱们知道有责任为股东发明价值。咱们正在处理人们的根本需求,便是城市出行问题。”

  事实上,小牛电动的股价或与公司成绩等要素有关。小牛电动上市前发布的招股说明书显现,其2016年净亏本为2.33亿元,2017年净亏本为1.85亿元。到了2018年,仅上半年净亏本就达到了3.15亿元。

  2018年年报显现,小牛电动2018年的全年净营收额为14.78亿元,同比增加92.1%。净亏本3.49亿元,同比扩展88.96%。

  不难看出,建立后四年,小牛电动一直在遭受亏本的困扰,而毛利率低或是形成公司亏本的原因之一。

  揭露数据显现,小牛电动在2016~2017年的毛利率别离仅为3.6%、7.1%,而同期电动车整车制作职业均匀毛利率别离为19.16%、15.07%。可见,小牛电动的毛利率远低于职业均匀值。2018年,小牛电动的毛利率尽管从2017年的7.1%大幅增加至13.4%,但在职业界仍处于较低水平。

  不过,值得注意的是,进入2019年,小牛电动的盈余状况稍有好转。一季报显现,公司营收为3.552亿元,同比增加105.5%;净利润为1200万元,成绩扭亏为盈。毛利率亦有好转,上升为21%。

  商场扩展遇困

  尽管小牛电动的毛利率不高,但实际上其价格并不低。记者在小牛电动京东旗舰店看到,其两轮电动车定价根本在4000~6000元,乃至还有两款价格超越了1万元。其间N Pro版两轮电动车价格10499元,NGT车型价格则高达14999元。

  比照发现,另一家国内电动车品牌爱玛,在京东旗舰店上的价格根本在2000~4000元,一起可享受多重优惠,多款券后价缺乏2000元。相同,雅迪电动车的终究到手价也根本控制在2500元左右,仅少量价格超越3000元。

  有观念以为,小牛电动的高定价或与其定位及高本钱有关。李彦曾揭露表明,小牛电动致力于打形成一家全球性的高速成长和科技化企业。一直以来,小牛电动也以“智能化”“科技化”作为宣扬点,比方小牛电动车能够实时定位、避免被盗,还能够供给一些人性化的服务,包含给手机充电、创建“牛油粉”社区、安排粉丝试驾等。

  但在工业时评人张书乐看来,小牛电动的这些功用,能够说许多都是用途不大的“鸡肋”功用。“比方给手机充电、防盗等,都只是满意了用户的一些特性需求,不是真实所谓的刚需,所以这种增值服务自身对消费体会的影响力不大。”

  昂扬的价格天然影响到了小牛电动的商场占有率。依据投资者网数据研究院发布的信息,现在我国电动车职业格式尽管涣散,可是职业界市占率排名前5位的公司雅迪、爱玛、台铃、新日、绿源商场占有率算计高达四成。

  另据北京市自行车电动车职业协会计算,2019年上半年新国标正式落地,职业商场一度遇冷。而在上半年职业遍及的唱衰声中,北京商场整体来讲较上年略有进步。2019年上半年奔驰北京商场的仍为爱玛、雅迪、新日、台铃等职业几个巨子品牌,其间爱玛和雅迪作为职业领导品牌,销量遥遥领先,占有北京新国标主商场。

  从2018年财报中的销量数据来看,2018年全年,小牛电动完成全球销量33.96万辆,而雅迪电动车的年销量已达到503万辆,比照激烈。

  “实际上在北京等城市,小牛电动商场占有率还能够,但关于三四线城市的用户来说,电动车的概念更多的便是充电便利、续航时刻长,小牛电动所谓的智能功用,在三四线城市愈加没有存在的土壤。”张书乐告知记者,两轮电动车的智能体会,更多地存在于一种夸耀式的展现上面,昂扬的价格让小牛电动难以在三四线城市拓宽。

  不过,轿车分析师任万付以为,小牛电动的卖点是科技和锂电,比较传统的电动车,这两点都具优势。此外,小牛电动定位奢华高端,填补了商场空白,抓住了90后、00后这一消费集体,具有必定的商场前景。